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定向降准明首次实施!500亿元流动性注入城商行

发布时间:2019-10-23 06:53:51   人气:4973

在九月十六日实施全面削减后,目标削减将于明日首次实施。除了享受前一次全面削减所释放的流动性外,在该省经营的城市企业将获得500亿元的流动性增加。

根据中央银行此前的公告,为促进对小微企业和民营企业的更大支持,10月15日和11月15日分两个阶段对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行存款准备金率进一步定向下调1个百分点,每个阶段下调0.5个百分点。

天丰证券研究所首席银行分析师廖志明表示,从负债方面来看,一些城市商业银行定向减持可以增加500亿元的信贷投放能力,释放的准备金可以用于发放贷款。考虑到法定准备金率下调带来的叠加效应,实际效果将会扩大。

“虽然这两次实施的定向减持总共只会释放1000亿元人民币,但减持的范围有限,而且只针对一些符合条件的城市商业银行。因此,将采取逐步减少的办法,以避免城市商业银行流动性的过度波动。”法国兴业银行宏观分析师郭余伟认为,贷款减少的规模不一定会导致贷款增加。

央行有关官员在回答记者提问时也指出,定向下调标准将分两次实施,有利于资金安全有序释放。

这是今年第二次针对具体机构的降级。今年5月15日,为促进小微企业融资成本的降低,中央银行已对1000家以地方为重点、服务于县域的县级农业企业实施了低优惠存款准备金率,发放中长期资金约2800亿元。

在目标下调到来之前,当前流动性“水位”在合理范围内。许多市场参与者认为,目标削减的实施不会给市场带来很大影响。江海证券信息管理部研究主任纪凌昊表示,两次实施定向减持并不想向市场发出过于宽松的信号。

自本月以来,央行一直暂停反向回购。上周,到期的3200亿元反向回购全部返还。短期基金最近变得更加边缘化。隔夜基金利率连续两天大幅上升。从上海银行间同业拆放利率(shibor)判断,隔夜shibor在12日和14日分别上涨30.4个基点和34个基点。

与此同时,自上周以来,7日和14日资本利率一直上下颠倒。10月10日后,shibor在14天内基本处于2.5%左右,而shibor在7天内比这一水平高出5-10个基点。郭余伟说,由于一个月的前14天对资金的需求很小,所以7天和14天很容易倒挂。

目标削减也将在税收高峰前“补充”市场水分。据东方金城首席宏观分析师王庆计算,10月份的纳税额可能达到1.5万亿元至1.6万亿元,明显高于9月份的水平。流动性可能会在24日税收高峰期前后收紧。届时,将提供定向中期贷款(tmlf)以补充市场流动性。

存款准备金率下调后,10月份的支付压力将明显下降,税收效应可能在中后期逐渐显现交通银行金融研究中心高级研究员陈吉(Chen Ji)表示,尽管12日利率明显上升,但央行周一继续暂停反向回购,表明流动性监管仍以稳定为目标。

来源:上海证券报

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